Açıklama: Hindistan'ın 1. Çeyrek GSYİH verileri nasıl okunur

Son veriler, geçen yılın ilk çeyreğine kıyasla GSYİH ve GVA'da yüksek artışlar gösteriyor. Ancak, 2020-21'in ilk çeyreğinde ülke çapındaki tam karantina tarafından belirlenen karşılaştırma tabanı çok düşük.

Agartala'nın çeperlerinde bulunan Nischintapur'da Haziran 2021'de inşaat işi. (Ekspres Fotoğraf: Abhisek Saha, Dosya)

Salı günü, İstatistik ve Program Uygulama Bakanlığı (MoSPI) İlk çeyrek GSYİH verileri cari mali yıl (2021-22).

Her yıl, MoSPI dört çeyrek GSYİH veri güncellemesi yayınlar ve bunlar gözlemcilerin Hindistan ekonomisinin mevcut sağlığını değerlendirmesine yardımcı olur.

Bu güncellemeler hangi verileri içeriyor?

Bu tür yayınların her biri iki değişken için veri sağlar - biri ekonomideki toplam talebi ve diğeri toplam arzı izler.

Birincisi, bir ülkede belirli bir zaman diliminde (bu durumda çeyrek) üretilen nihai mal ve hizmetlerin - yani son kullanıcı tarafından satın alınanların - toplam parasal değeri olan GSYİH'dir. Başka bir deyişle, toplam talebi izleyerek ekonomideki toplam çıktının değerini ölçer.

Diğeri Brüt Katma Değer veya GVA'dır. Ekonominin farklı üretken sektörlerinde (parasal olarak) ne kadar değer katıldığına bakar. Bu nedenle, toplam arza bakarak ekonomideki toplam çıktıyı takip eder.

Görünüşte, toplam çıktı aynı olmalıdır, ancak her ekonominin vergi uygulayan ve aynı zamanda sübvansiyon sağlayan bir hükümeti vardır.

Bu nedenle GSYİH, GVA verilerinin alınması ve farklı ürünler üzerindeki vergilerin eklenmesi ve ardından ürünler üzerindeki tüm sübvansiyonların çıkarılmasıyla elde edilmektedir. Başka bir deyişle,

GSYİH = (GVA) + (Devlet tarafından kazanılan vergiler) — (Devlet tarafından sağlanan sübvansiyonlar)

Açıklandığı gibi, bu iki mutlak değer arasındaki fark, hükümetin oynadığı rol hakkında bir fikir verecektir. Genel bir kural olarak, hükümet sübvansiyonlara harcadığından daha fazla vergi kazanırsa, GSYİH GSKD'den daha yüksek olacaktır. Öte yandan, hükümet vergi gelirlerini aşan sübvansiyonlar sağlasaydı, GSKD'nin mutlak seviyesi, GSYİH'nın mutlak seviyesinden daha yüksek olurdu.

Kaynak: MoSPI

Kaynak: MoSPI

Ve son veriler ne gösteriyor?

Veriler, 2021-22'nin ilk çeyreğinde Hindistan'ın GSYİH'sının %20,1 ve GVA'nın %18,8 büyüdüğünü gösterdi. Bunlar yıllık karşılaştırmalardır; başka bir deyişle, Hindistan ekonomisinin cari mali yılın ilk üç ayında (Nisan, Mayıs ve Haziran) toplam çıktısı (GSYİH ile ölçülen), ekonominin aynı aylarda yarattığı toplam çıktıdan %20,1 daha fazlaydı. geçen yıl. GVA ile ölçülen toplam çıktı, yıllık bazda %18,1 arttı.

Geçen mali yılın ilk çeyreğinde GSYİH ve GVA'nın sırasıyla %24,4 ve %22,4 oranında daraldığını hatırlamak önemlidir.

Bu, Hindistan'ın V şeklinde bir toparlanma kaydettiği anlamına mı geliyor?

Hayır. Düşük baz etkisinden yararlanan bir ekonomi ile V şeklinde bir toparlanma kaydeden bir ekonomi arasında fark vardır. V şeklinde bir toparlanma, bir ekonominin mutlak GSYİH'sinin kriz öncesi seviyeye geri dönmesini gerektirir.

Toplam GSYİH ve toplam GSKD tablolarda gösterilmiştir. Hindistan'ın ilk çeyrekte GSYİH veya GVA ile ölçülen toplam üretimi, 2019-20'nin ilk çeyreğinde (pandemi vurmadan önceki yıl) olduğu gibi değil. Aslında, her iki değişken de Hindistan'ın üretim seviyelerinin 2017-18 seviyelerine daha yakın olduğunu gösteriyor. Başka bir deyişle, Hindistan, dört yıl önce Q1'de ürettiğiyle bu yılın ilk çeyreğinde aynı miktarda mal ve hizmet üretti.

GSYİH ve GVA'daki yüksek artışlar yüzde cinsindendir ve iyi görünseler ve alay edilmemeleri gerekirken, çoğunlukla geçen yılın ilk çeyreğinde ülke çapında tam karantina tarafından belirlenen çok düşük taban tarafından oluşturulan istatistiksel bir yanılsamadır. .

Bu nedenle, ICRA'nın (bir derecelendirme kuruluşu) Baş Ekonomisti Aditi Nayar, 2022 yılının ilk çeyreğindeki keskin yıllık genişlemenin, 2021 yılının 4. çeyreğine göre %16,9'luk bir sıralı yavaşlama ve önceki yıla göre %9,2'lik bir açık ile analitik olarak yanıltıcı olduğunu belirtiyor. Q1 FY2020'nin Covid öncesi seviyesi.

İşte neler olduğunu anlamanın başka bir yolu. 2019-20'nin ilk çeyreğinde GSYİH'nın 100 Rs olduğunu hayal edin. Ardından 2020-21'in ilk çeyreğinde %24 düşerek 76 Rs oldu. Ardından cari mali yılın ilk çeyreğinde GSYİH %20 artarak 91 Rs oldu. bu şekilde, GSYİH yüzde olarak %20 artmış olsa da, gerçek çıktı iki yıl öncesine göre 9 Rs daha düşük. Buna pandemi olmasaydı gerçekleşecek olan iki tam yıllık büyüme kaybını da ekleyin.

Çeyrek bazında büyümeyi karşılaştırırsak -Ç1 FY22 ile Q4 FY21 - GSYİH neredeyse %17 daraldı.

Bu nedenlerden dolayı, büyük kriz zamanlarında, bir ekonominin sağlık durumunu değerlendirmek için mutlak çıktı seviyelerine bakmak her zaman daha iyidir. Yüzde değişiklikleri normal zamanlarda iyi çalışır.

Bülten| Günün en iyi açıklayıcılarını gelen kutunuza almak için tıklayın

GSYİH'nın alt bileşenleri bize ekonominin durumu hakkında ne söylüyor?

GSYİH verileri, herhangi bir ekonomide ekonomik büyümenin dört motoruna neler olduğunu gösteriyor. Hindistan bağlamında, en büyük motor, özel şahıslardan gelen tüketim (C) talebidir. Bu talep tipik olarak tüm GSYİH'nın %56'sını oluşturur; teknik olarak Özel Nihai Tüketim Harcaması veya PFCE olarak adlandırılır. İkinci en büyük motor, özel sektör işletmelerinin yarattığı yatırım (I) talebidir. Bu, Hindistan'daki tüm GSYİH'nın %32'sini oluşturuyor; teknik olarak Brüt Sabit Sermaye Oluşumu veya GFCF olarak adlandırılır. Üçüncü motor, devlet tarafından üretilen mal ve hizmetlere olan taleptir (G). Bu talep Hindistan'ın GSYİH'sının %11'ini oluşturuyor ve buna Hükümet Nihai Tüketim Harcamaları (GFCE) adı veriliyor. Dördüncü motor, Net İhracat (NX) tarafından yaratılan taleptir. Bu, Hintlilerin yabancı mallara (yani Hindistan'ın ithalatına) olan talebini, yabancıların Hint mal ve hizmetlerine (yani Hindistan'ın ihracatına) olan talebinden çıkararak ulaşılır. Hindistan tipik olarak ihraç ettiğinden daha fazlasını ithal ettiğinden, GSYİH büyümesinin en küçük motorudur; çoğu zaman olumsuzdur.

Böylece, GSYİH = C + I + G + NX

GSYİH verilerine ilişkin Tablo'nun da gösterdiği gibi, büyümenin en büyük motoru olan özel talep, bu yılın ilk çeyreğinde 2017-18'deki seviyenin hemen hemen tamamına indi.

Bu en önemli değişkendir ve aynı zamanda en endişe verici olanıdır. Bunun nedeni, özel şahıslardan gelen talep artmadıkça, iş dünyası daha fazla yatırım yapmaya hevesli olmayacaktır. İkinci en büyük motorun - yatırımların veya GFCF'nin - 2018-19 seviyelerinde yetersiz kaldığını görmek sürpriz değil.

Hükümetin stratejisi, özel sektör yatırımlarını teşvik ederek büyümeyi canlandırmak olmuştur. Bu amaçla hükümet, mevcut şirket sahiplerine ve yeni girişimcilere vergi indirimleri ve diğer teşvikler vermiştir. Ancak özel tüketim talebi artmadıkça, bu stratejinin meyve vermesi olası değildir.

Devlet harcamalarının (GFCE) fiilen geçen yılki seviyelerin altına düşmüş olması da dikkat çekicidir. Bu, gelecekteki büyüme üzerinde bir engel olabilir. Diğer tüm sektörlerin talep yaratmakta zorlandığı bir dönemde, hükümetin konjonktür karşıtı bir maliye politikasına başvurması ve normalden fazla harcama yapması bekleniyor.

GVA verileri ekonomi hakkında ne söylüyor?

Bize hangi belirli sektörlerin iyi durumda olduğunu ve hangilerinin değer katmak için mücadele ettiğini söylüyorlar.

İlk kontrol, bir sektörün Q1'deki GVA'sının 2019-20'den daha fazla olup olmadığıdır. Mevcut durumda, sadece iki sektör – Tarım vb. ve Elektrik ve diğer kamu hizmetleri – 2019-20'de olduğundan daha fazla büyümeyi başardı.

Ancak en endişe verici nokta, 'Ticaret, Oteller, Ulaşım, İletişim ve Yayıncılıkla İlgili Hizmetler' ve 'İnşaat' GVA'sının 2017-18'de olduğundan daha düşük olmasıdır. Bunlar, geçmişte hem vasıfsız hem de vasıflı işçiler için çok sayıda iş yaratan iki sektördür ve bunların zayıflığı, zayıf, yüksek işsizlik seviyelerini ima etmektedir. Özellikle ilki, iletişim hizmetlerinin en fazla olduğu sektördür. Politika perspektifinden bakıldığında, buradaki iyileşme, daha eksiksiz aşılama seviyeleri ve daha iyi kamu güveni gerektirir.

Arkadaşlarınla ​​Paylaş: