RBI, uzun vadeli oranları düşürmek için 'Operasyon Twist'e gidiyor

Twist Operasyonu, uzun vadeli faiz oranlarını düşürerek ekonomiyi canlandırmak için devlet tahvillerinin alım ve satımını içeren bir ABD Federal Rezerv para politikası operasyonuna verilen isimdir.

RBI, kilit faiz oranını - repo oranını - bu yıl 135 puan azaltarak yüzde 5,15'e indirdi, ancak bankalar bunun sadece bir kısmını geçti.

19 Aralık'ta Hindistan Rezerv Bankası, 23 Aralık'ta her biri 10.000 crore için Açık Piyasa İşlemleri (OMO'lar) kapsamında devlet tahvillerinin eş zamanlı alım satımı yoluyla 'Büküm Operasyonu' versiyonunu yürütmeye karar verdi. Twist Operasyonu'na verilen addır. Uzun vadeli faiz oranlarını düşürerek ekonomiyi canlandırmak için devlet tahvillerinin alım ve satımını içeren bir ABD Federal Rezerv para politikası operasyonu.

Neden şimdi Twist Operasyonu?

RBI, kilit faiz oranını - repo oranını - bu yıl 135 puan azaltarak yüzde 5,15'e indirdi, ancak bankalar bunun sadece bir kısmını geçti. Fon bazlı borç verme faiz oranının (MCLR) bir yıllık medyan marjinal maliyeti sadece 49 baz puan (bps) düştü. Twist Operasyonu normalde daha düşük uzun vadeli getirilere yol açar, bu da ev, araba ve finans projeleri satın almak isteyenler için kredileri daha ucuz hale getirerek ekonomiyi güçlendirmeye yardımcı olurken, tasarruf o kadar fazla faiz ödemediği için daha az arzu edilir hale gelir. RBI, kararın mevcut likidite ve piyasa durumunun gözden geçirilmesini ve gelişen finansal koşulların bir değerlendirmesini takip ettiğini söyledi. Merkez bankası, yatırımları başlatmak ve ekonomiyi canlandırmak için uzun vadeli oranların düşürülmesi konusunda istekli. Buradaki fikir, iş yatırımı ve konut talebinin öncelikle uzun vadeli faiz oranları tarafından belirlendiğidir.

RBI 23 Aralık'ta ne planlıyor?

Merkez bankası 10.000 crore değerinde bir menkul kıymet – yüzde 6.45 GS 2029 – satın almaya karar verdi. Bu, uzun vadeli 10 yıllık bir tahvil. Satış tarafında, yüzde 6,65 GS 2020, yüzde 7,80 GS 2020, yüzde 8,27 GS 2020 ve yüzde 8,12 GS 2020 olmak üzere toplam 10.000 Rs tutarında dört menkul kıymet satmayı teklif etti. Bu dört menkul kıymetin tamamı kısa vadeli ve 2020'de vadesi dolacak. RBI 23 Aralık'ta yüzde 6.45 tahvil satın aldığında, talebin artması ve uzun vadeli verimin düşmesine yol açması bekleniyor. Öte yandan, kısa vadeli menkul kıymetlerin satışı kısa vadeli faiz oranını yükseltecektir. Ancak bankacılar, 'Operasyon Twist'in faiz indirimi beklentilerine son vereceğini söylüyorlar. Bir bankacı, RBI'nin repo oranının altında seyreden Hazine Bonosu getiri eğrisindeki hoşnutsuzluğunun ve yatırımcıların iştahının uzun vadede düşük olduğu bir zamanda hükümetin arzını emmeye istekli olduğunun bir işareti olduğunu söyledi.

ABD deneyimi.

1961'de, John F Kennedy yönetimi, kısa vadeli faiz oranlarını değiştirmeden daha düşük uzun vadeli faiz oranları yoluyla zayıf ekonomiyi canlandırmak için bir çözüm önerdi - şimdi Chubby Checker şarkısına saygıyla 'Operation Twist' olarak bilinen bir girişim. dans et, sonra ulusu süpür. ABD Merkez Bankası politikayı uyguladı. Ardından Fed, küresel mali krizin vurduğu ekonomiyi canlandırmak için 2011 ve 2012'de 'Büküm Operasyonu' programını uygulamaya koydu. İlk program Eylül 2011'den Haziran 2012'ye kadardı ve 400 milyar dolarlık Fed varlıklarının yeniden dağıtımını içeriyordu. İkincisi, Temmuz 2012'den Aralık 2012'ye kadar sürdü ve ABD ekonomisinde devam eden yavaş büyümeye yanıt olarak toplam 267 milyar doları kapsıyordu. Aralık 2012'de, Fed programı sona erdirdi ve onun yerine, daha uzun vadeli Hazine tahvilleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin açık piyasa alımlarını yaparak uzun vadeli oranları düşürmeyi amaçlayan başka bir niceliksel gevşeme politikası ile değiştirdi.

Açık Piyasa İşlemleri Nelerdir?

RBI, Açık Piyasa İşlemleri adı verilen parasal bir araçta devlet tahvillerinin (G-Secs) alım ve satımı yoluyla likidite, rupi gücü ve para yönetimini yönetir ve kontrol eder. OMO'lar, piyasadaki rupi likidite koşullarını dayanıklı bir temelde ayarlamak amacıyla RBI tarafından piyasaya ve piyasadan G-Secs satışı ve alımı yoluyla yürütülen piyasa işlemleridir. RBI piyasada fazla likidite olduğunu hissettiğinde, menkul kıymet satışına başvurur ve böylece rupi likiditesini emer. Benzer şekilde, likidite koşulları sıkı olduğunda, RBI piyasadan menkul kıymetler satın alabilir ve böylece piyasaya likidite bırakabilir. Cuma günü, 10 yıllık gösterge tahvillerin getirisi, RBI duyurusunun ardından 13 baz puan düşerek yüzde 6.60'a geriledi.

Arkadaşlarınla ​​Paylaş: