Açıklama: RBI'nin en son Para Politikası Raporundan Çıkarımlar
Bu haftaki tartışmaya, bu yılki ekonomi dalında Nobel ödülü kazanan kişinin seçimi yön verebilir.
Sevgili okuyucular,
Geçen haftanın en büyük haberi para politikası incelemesi oldu. Ekim ayı gözden geçirmesi, Merkezi hükümetin Hindistan Rezerv Bankası Para Politikası Komitesi'ne üç üyeden oluşan kotasını aday gösterememesi nedeniyle ertelendi.
Gecikme ne olursa olsun, MPC'nin nihai kararı - repo oranında bir statüko - pek şaşırtıcı değildi.
Perakende enflasyonunun - RBI'nin MPC'sinin yasayla hedeflenmesi zorunludur - geçen yıl Aralık ayından bu yana çoğunlukla konfor bölgesinin üzerinde kaldığı göz önüne alındığında, MPC'nin repo oranını düşürmeden önce beklemeye karar vermesi bekleniyordu. Hindistan'ın merkez bankası bankacılık sistemine borç para veriyor).
Bununla birlikte, toplantıya girerken, daha önemli iki konu, RBI'nin bu mali yılda GSYİH büyüme oranına ne kadar kötü etki yapacağına ve enflasyona ilişkin görünümün ne olduğuna ilişkin değerlendirmesiydi.
Enflasyon konusunda, RBI istikrarlı bir düşüş bekliyor.
Açıklama | RBI neden 'daha hızlı ve daha güçlü bir toparlanma'nın mümkün olduğunu düşünüyor?
Politika açıklamasında, TÜFE enflasyonunun 2.Ç:2020-21 için yüzde 6.8, 2.Y:2020-21 için yüzde 5.4-4.5 ve 1.Ç:2021-22 için yüzde 4.3 olarak öngörüldüğü belirtildi.
Diğer bir deyişle, enflasyonun yılın ikinci yarısında RBI'nin rahatlık bandına - yani % 4 +/- 2 puan - düşmesi beklenirken, önümüzdeki aylarda repo faizinde indirim olabilir.
GSYİH büyümesi konusunda, RBI belirteci belirledi ve ekonominin mevcut mali yılda %9,5 oranında daralmasını beklediğini belirtti.
MPC, ekonominin benzeri görülmemiş bir COVID-19 pandemisinden canlandırılmasının para politikasının yürütülmesinde en yüksek önceliği üstlendiği görüşünde. Enflasyon birkaç aydır tolerans bandının üzerinde olsa da, MPC, temel faktörlerin esas olarak, ekonominin kilitleri açıldıkça, tedarik zincirleri restore edildikçe ve faaliyet normalleştikçe sonraki aylarda dağılması gereken arz şokları olduğuna karar veriyor.
Dolayısıyla para politikasının duruşunu belirlerken bu dönemeçten bakılabilir. Tüm bu faktörleri dikkate alan PPK, bu toplantıda politika faizinde statükonun korunmasına karar verir ve politika açıklamasına göre, büyümeyi desteklemek için mevcut alanı daha fazla kullanmak için enflasyonist baskıların hafifletilmesini bekler.
Oku | RBI, kredi moratoryumunun uzatılmasına karşı çıkıyor: Kredi disiplinini vuracak
RBI, sağlanacak yeni kredileri daha ucuz hale getirerek faiz indirimlerindeki duraklamayı telafi etmeye çalıştı. Bunu, risk ağırlıklarını ayarlayarak ve bankalar için kredi yaratma maliyetini düşürerek yaptı. Ayrıca kredi yaratılmasına yardımcı olmak için daha fazla likidite sağladı.
Özetle, cesaret verici toparlanma işaretleri olsa da, işlerin nasıl sonuçlanacağı tam olarak belli değil ve bu yüzden RBI bekle ve izle modunda olmaya devam ediyor. İdeal olarak, ekonomi toparlanıp tedarik hatları eski haline getirildikçe perakende enflasyonu düşmelidir, ancak her şey Kovid-19 enfeksiyonlarının düşüş hızına bağlıdır. Herhangi bir nedenle bu tekrar yükselirse, tüm bahisler kapalıdır.
Ekspres Açıklamaşimdi açıkTelgraf. Tıklamak kanalımıza katılmak için buradayız (@ieexplained) ve en son gelişmelerden haberdar olun
Para politikası incelemesinin yanı sıra, RBI ayrıca 2020'nin ikinci Para Politikası Raporunu yayınladı. MPR'ler her yıl iki kez - bir kez Nisan ayında ve yine Ekim ayında - yayınlanır ve ekonominin durumunun kapsamlı bir özetini sunar.
İşte Ekim sayısından öne çıkan beş grafik.
Grafik 1 CHART 1, Rezerv Bankası anketinin Eylül 2020 turunda ankete katılan profesyonel tahmincilerin Hindistan'ın reel GSYİH büyümesinin ilerlemesini beklediğini gösteriyor. Önümüzdeki mali yılın ilk çeyreğindeki keskin artış, mevcut mali yılın ilk çeyreğinde GSYİH'deki neredeyse %24'lük keskin bir daralma sayesinde baz etkisinden kaynaklanıyor.
Grafik 2 ŞEKİL 2, tüketici güvenini hem mevcut hem de tüketicilerin bundan bir yıl sonra ne beklediğini haritalar. Mevcut durum endeksi Eylül ayında tüm zamanların en düşük seviyesine düşerken, önümüzdeki yıl için tüketici güveni, genel ekonomik duruma, istihdam senaryosuna ve gelire ilişkin iyileşen hissiyatın etkisiyle Eylül 2020 turunda iyileşti.
Grafik 3 CHART 3, iş tarafında hissiyatın haritasını çıkarıyor ve burada hikaye biraz daha iyi. RBI'nin Endüstriyel Görünüm Anketi, önümüzdeki çeyrek için beklentiler (mavi çizgi) genişleme bölgesine (100'ün üzerinde) geri döndüğü için iyimserliği yansıtıyor.
Grafik 4 CHART 4, yurt içi ve yurt dışı akaryakıt fiyatları arasındaki büyük farkın altını çiziyor. RBI Başkanı Shaktikanta Das geçmişte, bu tür yüksek yurt içi yakıt fiyatlarının (temelde merkezi hükümet tarafından uygulanan yüksek vergilendirme nedeniyle teşekkürler) perakende enflasyonu artırmadaki rolüyle ilgili endişelerini dile getirmişti. Yüksek perakende enflasyonu, RBI'nin faiz oranlarını daha fazla indirememesinin ana nedeni olmuştur.
Grafik 5 ve 6 ŞEKİL 5 ve 6 Hindistan'ın konut sektörünün durumunu göstermektedir. Pandemi, daha az ünite satılma ve daha az yeni ünite piyasaya sürülme eğilimini daha da kötüleştirdi. Büyük ölçüde iki şeyi yansıtıyor - biri, konut endüstrisindeki düzenleyici ve finansman zorlukları ve ikincisi, tüketici talebindeki düşüş.
Görüş| Kurtarma ve hoşnutsuzlukları
Sonuç olarak, genel fiyat endeksi de (son grafikte kırmızı noktalı çizgi) düşüş eğiliminde. Covid sonrası aşamadaki tek istisna, fiyatların ilk çeyrekte arttığı Bengaluru pazarı oldu.
Önümüzdeki hafta, tartışmaya ekonomide en son Nobel ödüllü kişinin seçimi hakim olabilir. Kararın Pazartesi günü kamuoyuna açıklanması bekleniyor. Geçen yılın kazananlarından ikisi - Abhijit Banerjee ve Esther Duflo - büyük bir Hindistan bağlantısına sahipti.
Dünyanın dört bir yanındaki ekonomilerin en zorlu zorluklardan biriyle karşı karşıya olduğu ve karar vericilerin arz şoklarının yanı sıra talebi de ele almak için doğru politika araçlarını bulmak için sürekli mücadele ettiği bir yılda, kimin seçildiğini görmek ilginç olurdu. en büyük onur.
Güvende kal.
Udit
Arkadaşlarınla Paylaş:
