Rupinin düşüşü ne anlama geliyor?

İthalatçılar vuruldu, ihracatçılar kazandı; yabancı tatiller ve yurtdışında eğitim daha maliyetlidir. Uluslararası ham petrol fiyatlarının yükselmesi ve Hindistan'ın ticaret açığının genişlemesiyle ekonomi kötü bir şekilde etkileniyor.

Analistler, uluslararası ham petrol fiyatları yükselmeye devam ederken ve yabancı fonlar dışarı akarken, para biriminin 70 işaretine doğru istikrarlı yürüyüşünü izliyorlar.(Resim: CR Sasikumar)

Rupi, cari mali yılda %5,2 düşerek 28 Mart'ta 65'e yakınken Çarşamba günü dolar karşısında 18 ayın en düşük seviyesi 68,42'ye düştü. İthalatçılar, gezginler ve hatta öğrenciler için endişeler istikrarlı bir şekilde artarken, analistler, uluslararası ham petrol fiyatları yükselmeye devam ederken ve yabancı fonlar akarken, para biriminin 70 işaretine doğru istikrarlı yürüyüşünü izliyorlar.

Ruble neden düştü?

Üç ana sebep var. Ham petrol fiyatlarındaki artış, özellikle yabancı portföy yatırımcıları (FPI) tarafından hisse senedi satışı nedeniyle Hindistan'dan portföy çıkışları ve ABD'de artan faiz oranları beklentisi.

Oku | Rupi 16 ayın en düşük seviyesine geriledi, dolar karşısında 25 kuruş düştü

Brent ham petrol fiyatları, Nisan ayındaki yeni mali yılın başlangıcından bu yana varil başına 70.30 dolardan 80 doların üzerine çıktı. Bunun başlıca nedeni, ABD'nin OPEC üretiminin %11-12'sine katkıda bulunan İran ile artan geriliminden sonra arz kesintilerine ilişkin endişeler. Petrol fiyatları yükseldikçe, Hindistan'ın ticaret açığı - ithalatın ihracattan fazla olması - daha da kötüleşecek ve bu da cari açığı etkileyebilir.

ABD faiz oranlarının artmasını bekleyen FPI'ler, şimdiye kadar Nisan ve Mayıs aylarında Hindistan'dan 27.000 crore aldı ve bu da iki aydan kısa bir sürede 4 milyar doları aştı. ABD Federal Rezervi oranları daha da artırdıkça - ki bu olması muhtemeldir - FPI'ler, Hindistan'a ve gelişmekte olan piyasalara yatırım yaparken arbitraj kazancı azalacağı için kendi ülkelerinde yatırım yapmayı tercih edecekler. Zayıflayan bir rupi, getirileri de düşürecek ve bu da gelecekteki girişleri etkileyecektir.

Bu ithalat için ne anlama geliyor?

Hindistan'a mal veya ekipman getirmenin maliyeti artacağından ithalatçılar zarar görecek. Rupi zayıfladığında, ithalatçılar, özellikle petrol şirketleri ve diğer ithalat yoğun şirketler, eşdeğer miktarda dolar satın almak için daha fazla rupi ödemek zorunda kalıyor. Bu anlamda, zayıf bir rupi bir tür ithalat vergisi görevi görebilir. Petrol sektörü için, ham petrol fiyatlarındaki artış ve rupi değerindeki düşüşün perakende akaryakıt fiyatlarına yaptığı katkı nedeniyle, çifte kötü bir durum. Petrol şirketlerinin marjları baskı altına girecek.

Peki ya ihracat?

İhracatçılar, özellikle yazılım ihracatçıları, dolar ihracat kazançlarını Hindistan para birimine dönüştürürken daha fazla rupi elde ettikleri için fayda sağlamaya devam ediyor. Bunun tek haneli büyüme gösteren ihracatı artırması bekleniyor. FY18'de ihracat %9,78 arttı ve Nisan 2018'de verilen ihracat yalnızca %5,17 büyüme gösterdi, GST uygulamasıyla ilgili sorunların henüz üstesinden gelinmediği görülüyor. FII çıkışlarının ve kötüleşen ticaret dengesinin ikili etkisi rupiyi daha da vurabilir; Bu nedenle, dış ölçümleri sabit tutmak için hem hizmet hem de mal ihracatının daha fazla teşvik edilmesi gerekiyor.

Peki bu durum genel ekonomiyi nasıl etkiliyor?

Mali ve cari açıklar birbiriyle bağlantılıdır. Mali açık yüksek olduğunda, hükümet borçlanması yükselir ve daha yüksek faiz oranlarına yol açar. Ancak, yabancı fonlar akmaya başladığında, rupi güçlenir ve ihracat daha pahalı hale gelir. SBI Research'ten bir not, ham fiyatların bu yıl daha da artmasının ve ithalatın en az %14 oranında artmasının beklendiğini söylüyor. Bu, ithalat faturasını büyütecek ve ticaret açığını artıracak, bu da CAD'e eklenecek ve FY19 rakamını GSYİH'nın %2,5'ine yükseltecek. Genişleyen bir CAD, makroekonomik etkilere sahiptir. Boşluğu kapatmanın en iyi yolu, girişleri artırmaktır, ancak Hindistan pazarları bunun yerine FPI çıkışlarına tanık oluyor. Ayrıca, zayıf bir rupinin bir sonucu olarak ithalat maliyetlerindeki artış, enflasyonist baskıları artırabilir.

Orta sınıf da etkileniyor mu?

Zayıf bir rupi, bu tatil sezonunda denizaşırı seyahatleri daha pahalı hale getiriyor - bir gezgin dolar satın almak için daha fazla rupi ödemek zorunda kalacak. Yurtdışında okuyan öğrenciler de maliyetlerinin arttığını görecekler. 2017-18'de Hintli gezginler yurtdışında 4 milyar dolar harcadı; Öğrenciler 2 milyar dolar harcadı.

Ancak bunlar yurt dışından havale alanlar için iyi zamanlar. Dünya Bankası'na göre, Hint diasporası 2017'de dünyanın en fazla 69 milyar dolarını havale etti. Hindistan'daki banka hesaplarındaki bu havalelerin değeri, rupi dolar karşısında değer kaybettikçe yükseliyor. Yerleşik olmayan Hintliler veya aileleri, bu yıl 2017'ye benzer bir miktar alacak olsaydı ve rupi cari döviz kuru üzerinden ticaret yapmaya devam ederse, fazladan 3,5 milyar dolara dönüşecekti.

Öyleyse, rupinin dolar kadar güçlü olması ne kadar arzu edilir?

20 Ağustos 2013'te rupi bir günde 98 kuruş düşerek 64.11'e düştüğünde, dönemin Gujarat Başbakanı Narendra Modi, 'Eğer rupi bu şekilde düşmeye devam ederse, diğer ülkeler Hindistan'dan yararlanmaya başlayacak' dedi. Politikacılar birkaç kez daha güçlü bir rupiye duyulan ihtiyaçtan bahsettiler. Para biriminin düşüşü ve yükselişi, makroekonomik duruma, girişlere, ham petrol fiyatlarına, diğer para birimlerine karşı gücüne, reel efektif döviz değerine vb. bağlı olarak hem negatif hem de pozitif olabilir. Güçlü bir rupi ihracata zarar verebilir, ancak zayıf bir rupi piyasayı yukarı itebilir. ithalat faturası

Peki, rupinin dolar karşısındaki ideal değeri nedir?

Söylemesi zor. Rupinin hareketini yöneten RBI, asla bir değeri sabitlemediğini söylüyor; daha ziyade, para biriminin düzenli hareketini kolaylaştırır. RBI, rupi güçlendiğinde piyasadan dolar satın alır ve rupi zayıfladığında ABD para birimini satar. Tüm dış ve iç faktörleri göz önünde bulundurarak bir denge sağlamaya çalışır. Hindistan'ın döviz varlıkları, RBI'nin para birimini istikrara kavuşturmak için görünüşe göre döviz kedisinden dolar satması nedeniyle son zamanlarda yaklaşık 6 milyar dolar düşerek yaklaşık 394 milyar dolara düştü. Nisan ve Mayıs aylarında piyasalarda yabancı çıkışlar yaşanırken, RBI son zamanlarda daha fazla sermaye akışı çekmek için çeşitli önlemler aldı. Yatırım limitlerini artırdı, yabancı yatırımcılar için kuralları gevşetti ve merkezi hükümet menkul kıymetlerindeki toplam FPI yatırımları üzerindeki minimum kalan vade şartını ve tavanı revize etti.

Arkadaşlarınla ​​Paylaş: