G-SAP: Pazar artışı için menkul kıymet satın alma planı

Piyasa katılımcıları, RBI'nin kesintiye yol açmadan geçmesini sağlamak zorunda olduğu hükümetin bu yıl için yüksek borçlanma fonunda, G-SAP'ın tahvil piyasasına daha fazla rahatlık sağlamayı hedeflediğini söyledi.

RBI ayrıca fazla likiditeyi emmek için değişken oranlı ters repo ile devam edeceğini açıkladı.

Politika faizlerinde değişiklik yapılmaması Çarşamba günü Hindistan Merkez Bankası, piyasa katılımcılarının artan tahvil getirileri konusundaki endişelerini gidermeye çalıştı. RBI'nin ekonomi tekrar rayına oturana kadar mevcut destekleyici politika duruşunu sürdürme taahhüdünü yineleyen Vali, piyasaları yeni bir programla heyecanlandırdı - Devlet Menkul Kıymet Alım Programı (G-SAP) - bu program aracılığıyla 1 lakh Rs değerinde devlet tahvili satın alacak FY22'nin ilk çeyreğinde crore. RBI ayrıca fazla likiditeyi emmek için değişken oranlı bir ters repo ile devam edeceğini açıkladı. 10 yıllık G-Sec tahvil getirileri Çarşamba günü %0.6 düşerek 6.08'e düşerken, gösterge Sensex %0.9 artışla 49.661.7'den kapandı.

Bülten| Günün en iyi açıklayıcılarını gelen kutunuza almak için tıklayın

İki duyuru ne anlama geliyor?

Piyasa katılımcıları, RBI'nin kesintiye yol açmadan geçmesini sağlamak zorunda olduğu hükümetin bu yıl için yüksek borçlanma fonunda, G-SAP'ın tahvil piyasasına daha fazla rahatlık sağlamayı hedeflediğini söyledi.

Aynı zamanda, likidite zaten büyük bir fazlada olduğundan, RBI kısa vadede değişken oranlı ters repolarla devam edecek. Axis Yatırım Fonu tarafından yapılan bir notta, Bu, likiditenin kısa uçta çekildiği ve uzun uçta enjekte edildiği ve bu da 'vade primini' etkin bir şekilde sıkıştırması (eğriyi normalleştirmesi) ile Büküm Operasyonu olarak yorumlanabilir. Şu anda, 10 yıllık GSec verimi %6'nın üzerindeyken, 5 yıllık Gsec verimi %5.6 civarında ve 3 yıllık Gsec verimi %5'in altında - yaklaşık %4.85.

G-SAP başka ne gibi avantajlar sunuyor?

Piyasa katılımcıları, RBI'nin Açık Piyasa İşlemleri (OMO) satın alma takvimini her zaman bilmek istediklerini ve RBI'nin şimdi bunu GSAP'deki bu duyuru aracılığıyla piyasaya sağladığını söylüyor. Edelweiss Yatırım Fonu tarafından hazırlanan bir rapor, RBI'nin FY22'de tahvil piyasasına destek taahhüdü konusunda tahvil piyasası katılımcılarına kesinlik sağlayacağını belirtiyor.

RBI ~Rs satın aldı. 21 mali yılında ikincil piyasadan 3.13 trilyon değerinde tahvil. Ancak, haftalık olarak RBI OMO satın alma duyurularını bekleyen piyasa ile geçici bir şekilde gerçekleştirildi. Raporda, bunun gibi benzer boyutta yapılandırılmış bir satın alma programının kesinlikle yatırımcıların sinirlerini yatıştıracağı ve piyasa katılımcılarının planlı ihalelerde daha iyi teklif vermesine ve tahvil fiyatlarındaki oynaklığı azaltmasına yardımcı olacağı belirtildi.

Rapor, bu yapılandırılmış programın açıklanmasının repo faizi ile 10 yıllık devlet tahvili getirisi arasındaki farkı azaltmaya yardımcı olacağını belirtiyor. Bu da, FY22'de Merkez ve eyaletler için toplam borçlanma maliyetinin düşürülmesine yardımcı olacaktır.

Kotak Yatırım Fonu CIO (Borç) ve Baş Ürünler'den Lakshmi Iyer, G-SAP'ı uygulamaya koyma hareketinin GSec tahvil getirilerindeki keskin artışı dizginleyeceğini söyledi. likiditeyi normalleştirmeye yönelik bir uzantıdır, ancak likidite fazlası devam edecek ve devam edecektir. Getiri eğrisinin uzun ucunun kısa ucundan daha hızlı sıkışmasıyla verim eğrisinin mevcut seviyelerden düzleşmesini bekliyoruz.

Hisse senedi piyasaları neden yükseldi?

Yükselen tahvil getirileri nedeniyle Şubat ve Mart aylarında önemli ölçüde düşen Bombay Menkul Kıymetler Borsası'nda Sensex, günü 460 puan veya %0.94 artarak 49.661 seviyesinden kapattı. Menkul kıymet satın alma programını içeren RBI para politikası duyurularının ardından, 10 yıllık GSec tahvil getirisi Çarşamba günü yaklaşık %0,6 düştü ve Salı kapanışı 6.122'ye kıyasla 6.08'de işlem gördü.

Tahvil getirisindeki düşüş hisse senedi piyasaları için olumlu olsa da, RBI'nin artık piyasadaki likiditeyi yönetmek için yapılandırılmış bir satın alma programı ile yola çıkması ve tahvil fiyatı oynaklığını kontrol altında tutacak olması, hisse senedi piyasaları için büyük bir olumlu. piyasa katılımcıları.

RBI'nin devam eden likidite desteğine yönelik taahhüdü de piyasa duyarlılığının artmasında rol oynadı.

Şubat ve Mart aylarında tahvil getirilerindeki artış hisse senedi piyasalarında zayıflığa yol açarken, getirilerdeki düşüş veya istikrar, hisse senedi yatırımcı duyarlılığının bir kez daha yükselmesine neden olacaktır. Yerli yatırımcılar sadece öz sermayeye yönelmekle kalmayacak, hisse senetlerine FPI girişi de ivme kazanabilir.

Arkadaşlarınla ​​Paylaş: