T+1 uzlaştırma sistemi: nasıl çalışır ve yatırımcılara nasıl yardımcı olur
T+1'de işlem bir iş günü içinde gerçekleşir ve yatırımcı ertesi gün parayı alır.

Hisse senedi borsaları, Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsalar Kurulu'nun (Sebi) T+1 uzlaşma sistemi önerisini kabul ederse, yatırımcılar sattıkları veya aldıkları paylar için hesaplarında daha hızlı, daha güvenli ve riskli bir şekilde para alacaklar. özgür ortam.
Sebi neye izin verdi?
7 Eylül'de Sebi, borsaların T+2 yerine opsiyon olarak T+1 sistemini başlatmasına izin verdi. Bir komut dosyası için T+1 takas döngüsünü seçerse, borsanın zorunlu olarak minimum 6 ay boyunca devam etmesi gerekecektir. Bundan sonra T+2'ye geri dönmeyi düşünürse bunu piyasaya bir ay önceden haber vererek yapacaktır. Sonraki herhangi bir geçiş (T+1'den T+2'ye veya tam tersi) bir minimum süreye tabi olacaktır. Bir borsa, genel olarak halk da dahil olmak üzere tüm paydaşlara en az bir ay önceden bildirimde bulunduktan sonra, herhangi bir senaryoda T+1 uzlaşma döngüsünü sunmayı seçebilir.
Neden T+1 yerleşimi?
Bir Sebi makalesine göre, kısaltılmış bir döngü yalnızca ödeme süresini kısaltmakla kalmaz, aynı zamanda bu riski teminat altına almak için gereken sermayeyi de azaltır ve serbest bırakır. T+1 ayrıca herhangi bir anda ödenmemiş ödenmemiş işlemlerin sayısını azaltır ve böylece Clearing Corporation'a karşı ödenmemiş riskleri %50 oranında azaltır. Uzlaşma döngüsü ne kadar darsa, karşı taraf ödeme aczinin/iflasının bir ticaretin çözümünü etkilemesi için zaman penceresi o kadar dar olur. Ayrıca, sistemde işlem riskini karşılamak için bloke edilen sermaye, herhangi bir zamanda ödenmemiş işlem sayısı ile orantılı olarak azalacaktır. Sistemik risk, takas kuruluşları gibi kritik kurumlardaki bekleyen işlem sayısına ve risk konsantrasyonuna bağlıdır ve bekleyen işlemlerin büyüklüğü arttığında kritik hale gelir. SEBI, böylece kısaltılmış bir ödeme döngüsünün sistemik riski azaltmaya yardımcı olacağını söylüyor.
T+2 nasıl çalışır?
Bir yatırımcı Salı günü hisse satarsa, işlemin takası iki iş günü (T+2) içinde gerçekleşir. İşlemi gerçekleştiren komisyoncu parayı Perşembe günü alacak, ancak tutarı yalnızca Cuma gününe kadar yatırımcının hesabına yatıracak. Gerçekte, yatırımcı parayı ancak üç gün sonra alacak.
T+1'de işlem bir iş günü içinde gerçekleşir ve yatırımcı ertesi gün parayı alır. T+1'e geçiş, piyasa katılımcıları tarafından büyük operasyonel veya teknik değişiklikler gerektirmeyecek ve çekirdek takas ve uzlaşma ekosisteminde parçalanmaya ve riske neden olmayacaktır.
Nisan 2002'de, borsalar T+3 hareketli bir uzlaşma döngüsü başlattı. Bu, 1 Nisan 2003'ten itibaren T+2'ye kısaltılmıştır.
Yabancı yatırımcılar neden buna karşı çıkıyor?
Yabancı yatırımcılar, farklı coğrafyalardan faaliyet gösterirken karşılaşacakları operasyonel sorunlar - zaman dilimleri, bilgi akışı süreci ve döviz sorunları - SEBI ve Maliye Bakanlığı'na yazmışlardır. Yabancı yatırımcılar da gün sonunda T+1 sistemi altında dolar cinsinden net Hindistan risklerini hedge etmekte zorlanacaklar.
2020'de SEBI, yabancı yatırımcıların muhalefetinin ardından ticari uzlaşma döngüsünü bir güne (T+1) yarıya indirme planını erteledi. Daha önceki bir programa göre, Sebi yönetim kurulu konuyu 2020'deki yönetim kurulu toplantılarından birinde karara bağlayacaktı.
| Jet Airways'in yeniden başlatılması için türbülans yaratabilecek faktörler
Küresel senaryo nedir?
Şubat 2021'de, küresel finansal hizmetler endüstrisinin önde gelen piyasa altyapısı olan US Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), ABD hisse senetleri için takas döngüsünü ticaret yapıldıktan sonra bir iş gününe kısaltmak için iki yıllık bir endüstri yol haritası yayınladı. (T+1). DTCC, maliyet tasarrufu, azaltılmış piyasa riski ve daha düşük marj gereksinimleri dahil olmak üzere T+1'e geçmenin acil faydalarının yanı sıra firmanın geniş bir yelpazedeki piyasa katılımcıları arasında proje için gerekli desteği galvanizleme planlarını vurguladı. DTCC, T+1'e geçmek için sektör katılımcılarının gerekli operasyonel ve iş değişikliklerini uygulayarak uzlaşma döngüsünü kısaltmak için uyum sağlaması ve kabul etmesi ve düzenleyicilerin devreye girmesi gerektiğini söyledi.
DTCC tarafından 2020 yılı boyunca yürütülen kapsamlı sektör katılımına dayanan erken göstergeler, piyasa katılımcılarının özellikle yüksek oynaklık ve stresli piyasa dönemlerinde T+1'e geçişi desteklediğini gösteriyor. DTCC, makalede ayrıntılı olarak açıklanan simülasyonlara dayanarak, T+1'e geçişin NSCC'nin marjının oynaklık bileşeninde yüzde 41'lik bir azalma getirebileceğini tahmin ediyor.
Bülten| Günün en iyi açıklayıcılarını gelen kutunuza almak için tıklayın
Arkadaşlarınla Paylaş: