ABD, Çin'in yuanı manipüle ettiğini söylüyor. Bu ne anlama geliyor, nasıl yapılıyor?

Para birimi manipülasyonu, hükümetler ticarette haksız bir avantaj elde etmek için döviz kurunu yapay olarak değiştirmeye çalıştığında gerçekleşir.

ABD Başkanı Donald Trump, Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile Çin'in Pekin kentindeki Büyük Halk Salonu'nda. (Reuters/Dosya)

Pazartesi günü, ABD Hazine Bakanlığı Çin'in bir kur manipülatörü olduğunu açıkladı. Hareket, Çin'in merkez bankası olan Çin Halk Bankası'nın (PBOC) yuanın dolara karşı yüzde 1,9 oranında aniden değer kaybetmesine (veya değer kaybetmesine) izin vermesinin ardından geldi - tek günlük en büyük düşüşlerden biri. Sonuç olarak, yuan 2008'den bu yana ilk kez doların 7'sini aştı. Misilleme olarak ABD, Çin'in son eylemlerinin yarattığı haksız rekabet avantajını ortadan kaldırmak için Uluslararası Para Fonu'na başvuracağını açıkladı. Dünyanın en büyük iki ekonomisi arasında devam eden ticaret savaşının artık kur savaşına da dönüştüğüne işaret etti.

Bir para biriminin döviz kuru nedir?

Birçok yönden, para biriminizin döviz kuru, ekonomideki temel fiyattır. Bir Hint arabası Rs 10 lakh değerindeyse, bu işlemi yapmak için ihtiyacımız olan tüm bilgi budur; Bir rupinin fiyatının ne olduğunu merak etmemize gerek yok. Ancak, diyelim ki ABD'de üretilmiş bir araba almaya çalışıyorsak, fiyatından daha fazla bilgiye ihtiyacımız olacaktır (örneğin ABD'de 15.000 ABD Doları). Bunun nedeni, ithal edilen arabayı satın almanın iki işlemi içermesidir: birincisi, 15.000 dolar satın almak için rupilerinizi kullanmak; iki, bu dolarları arabayı satın almak için kullanmak.

Her malın (ve hizmetin) farklı parçalarının farklı ülkelerde üretildiği küreselleşen dünya ekonomisinde döviz kurları önem kazanmaktadır. Genellikle uluslararası satın alma veya satmanın karşılanabilirliğini belirler. Yani, rupi 70'e bir dolar ise, araba uygun olabilir, ancak 100'e bir dolar değil.

Çin, ABD Dolarını Nasıl Seçiyor?

Bu resmin bir de ters tarafı var. Tüketici olarak daha güçlü bir rupi (100/$ yerine 70/$) sizin için daha iyi olsa da, arabanızı ABD'de satmayı uman bir Hintli otomobil üreticisi olmanız sizin için daha kötüdür. Bunun nedeni, rupinin gücünün, arabanızı ABD'li tüketiciler için çok daha az uygun fiyatlı hale getirmesidir.

Döviz kurları nasıl belirlenir?

İdeal bir dünyada, herhangi bir para biriminin döviz kuru, arz ve talebinin etkileşimi tarafından belirlenir. Daha fazla Hintli ABD malı satın almak isterse, dolara rupiye göre daha yüksek bir talep olacaktır. Bu da doların rupiden daha güçlü olacağı ve talep arttıkça güçleneceği anlamına gelir. Talep düşerse, dolar rupiye göre değer kaybeder (veya rupi dolara göre değer kazanır).

Peki, döviz manipülasyonu nedir?

Gerçek dünya ideal olmaktan uzaktır. Çoğu hükümet ve merkez bankası, yurtiçinde daha fazla büyüme ve istihdam yaratmaktan rahatsız. Hükümetler dış talebi çekmeye ve ihracatı artırmaya çalışırken daha zayıf bir yerel para birimi çok kullanışlı oluyor. Çin'in ekonomik büyümesi, esas olarak dünyaya ihracat yaparak körüklendi.

Para birimi manipülasyonu, hükümetler ticarette haksız bir avantaj elde etmek için döviz kurunu yapay olarak değiştirmeye çalıştığında gerçekleşir. Başka bir deyişle, Çin'in merkez bankası forex piyasasında dolar satın alırsa, yuanı yapay olarak zayıflatabilir - ve Çin malları o zaman uluslararası piyasada daha uygun fiyatlı (ve rekabetçi) hale gelecektir.

Merkez bankalarının bu tür müdahalelerinin bir kısmının döviz kurundaki vahşi dalgalanmaları azaltmasına izin verilir. Ancak aşırı ve açıklanmayan müdahaleler adil kabul edilmiyor.

Şunu düşünün: Amerikan yapımı bir cep telefonu gerçekten iyi bir telefon olduğu için Hindistan'da talep görebilir. Ancak Çinli bir şirket, Amerikan telefonunun çok yakın bir modeli olmakla kalmayıp aynı zamanda oldukça ucuz bir telefon ihraç edebilirse, fiyat konusunda daha hassas olan Hintli tüketicinin Çin telefonunu tercih etmesi kuvvetle muhtemeldir. Hintlileri unutun, Çin telefonu yeterince ucuzsa, ABD'li tüketicileri de cezbedebilir.

Anahtar soru şudur: Çin telefonunu daha ucuz yapan nedir? Çin'in telefonu yapma konusunda daha verimli olması durumunda, kimse şikayet edemez. Ancak Çin, yuan'ı dolara veya rupiye göre devalüe ederek para biriminin fiyatını yapay olarak düşürüyorsa, para birimini manipüle etmekle suçlanacak.

Açıklamayı kaçırmayın: Keşmir, ticaret savaşı, Çin - Rupi'nin düşüşünün ardında

ABD, Çin'in yuanı manipüle ettiği sonucuna nasıl vardı?

ABD Hazine Bakanlığı tarafından Mayıs ayında yayınlanan sözde FX raporunda, yuanın dolar karşısındaki değer kaybının, 24 para biriminden oluşan ticaret ağırlıklı sepet karşısındaki değer kaybından çok daha fazla olduğunu buldu (soldaki tabloya bakın). Ayrıca, düşüşün yalnızca Çin merkez bankasının bilinen müdahalelerinden kaynaklanması durumunda, yuan'ın olması gerekenden daha fazla değer kaybettiğini de tespit etti. ABD, Çin Halk Bankası'nı kirli işlerini yapmak için Çin'in devlete ait işletmelerini kullanmakla suçladı. ABD ayrıca, yuan dolar karşısında değer kazanmaya başladığında Çinli yetkililerin daha dikkatli bir şekilde müdahale ettiğini, ancak yuan zayıflamaya başladığında başka yöne baktığını da tespit etti.

Arkadaşlarınla ​​Paylaş: